Consideramos el dividendo de Nornickel: pueden alcanzar los 6,32 dólares por acción

Consideramos el dividendo de Nornickel: pueden alcanzar los 6,32 dólares por acción

Vladimir Potanin ofreció pagar no más de 1.000 millones de dólares en dividendos para 2020. Hemos calculado qué dividendos recibirán los accionistas nornickel en este caso

El mayor accionista de Norilsk Nickel Vladimir Potanin propuso limitar el pago de dividendos para 2020 a un nivel mínimo de 1.000 millones de dólares, así como no pagar dividendos intermedios durante el año. Se lo dijo a Interfax el 11 de junio. Según la agencia, se envió una carta con tal propuesta a los socios de Potanin en virtud del acuerdo de accionistas - Rusal y Crispian.

La oferta se realizó después de que la dirección de Nornickel evaluara el impacto del accidente de Norilsk en los resultados de la compañía. Los gastos ascenderán al menos a 10.000 millones.

El 29 de mayo, 21.000 personas se filtraron de un tanque de combustible en la filial de Nornikel, CHP-3. toneladas de productos petrolíferos. La fuga ha contaminado los ríos Daldykan y Ambarnaya, superando la concentración permitida de sustancias nocivas decenas de miles de veces. En este sentido, el 3 de junio, el presidente Vladimir Putin introdujo un régimen federal de emergencia.

Qué significa para los accionistas

Los dividendos de Nornickel desde 2013 se calculan de acuerdo con una fórmula definida por el acuerdo entre los tres mayores accionistas: Interros Vladimir Potanin, Crispian Roman Abramovich y UC Rusal. Los dividendos se pagan entre el 30% y el 60% de EBITDA. El importe exacto depende de la relación entre la deuda neta de la empresa Ebitda  . El acuerdo también implica el pago de dividendos intermedios.

Si los socios en el acuerdo aceptan la oferta de Vladimir Potanin, $6.32, o $444.5 a la tarifa actual, se pagará por cada una de las 158,245,476 acciones de Nornickel para finales de 2020. Esto es 4,6 veces menor que el dividendo total para 2019 - 2045.22 por acción. El rendimiento del dividendo al nivel de precio actual será del 2,3%.

Nuevo argumento en la vieja disputa

La disputa entre los principales accionistas sobre el tamaño de los dividendos ha estado sucediendo desde 2008. Rusal se esfuerza por un alto nivel de pago de dividendos que ayuden a la empresa en el servicio de la deuda. Vladimir Potanin, como mayor accionista de Nornickel, insiste en reducir los dividendos para financiar los gastos de capital en la producción de paladio. En marzo de este año, anunció su intención de continuar las negociaciones sobre la reducción de dividendos. A principios de abril, Rusal ya había rechazado la oferta.

Esto puede significar que en este caso los socios en el acuerdo no pueden apoyar la iniciativa Interros y no habrá una reducción tan significativa de los dividendos. En particular, los analistas de VTB Capital confían enque Rusal no aceptará la oferta de Vladimir Potanin.

Creemos que Rusal no apoyará la propuesta de Potanin, sobre todo teniendo en cuenta que los costos de Nornickel por el impacto ambiental del derrame de diésel, que la compañía estimó anteriormente en 150 millones de dólares, están incomparablemente por debajo de la cantidad propuesta para reducir los dividendos", dicen los expertos.

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